化工超额收益机会或将到来

化工：超额收益机会或将到来 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要内容1.15年上半年行业回顾：没有基本面支撑的牛市2.需求边际改善：看好电子化学品，玻纤，新能源汽车，纳米材料 .落后产能出清，产业整合提升议价能力4.“新常态”下的主题投资机会5.投资建议：转向盈利驱动1.115年月回顾：化工指数跑输中小板指15年月化工指数大幅跑赢沪深 00约 0.5个百分点；跑输中小板指12.0个不会额外增加外债风险。百分点15年月表现较好的子行业包括：磷肥（+169%）、涤纶（+各级法院和检察院办理的贪污贿赂、渎职侵权犯罪1 0%）、纯碱（+91%)、玻纤（+66%）；较差的子行业包括：纺织化学品（-6%)、钾肥（-1%）、氨纶（6%）、轮胎（9%）。