华金证券企业利润增速放缓或影响市场情绪DG

华金证券：企业利润增速放缓或影响市场情绪 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点一、市场运行情况及大市判断：

上周一共五个交易日，呈现反弹后调整态势，受上上周五副总理刘鹤和一行两会领导集中讲话影响，上周一大盘录得较大涨幅，之后受外围股市震荡下行影响，我国股市震荡调整。上周上证综指上涨1.90%，深证成指上涨1.58%，中小板指上涨0.36%，创业板指上涨1.06%。从中信风格分类的股票指数看，金融股指数上涨5.16%，周期股指数上涨2.29%，消费股指数下跌1.13%，成长股指数上涨1.55%，稳定股指数上涨1.24%。上周以中信一级行业分类的板块中，涨幅前5的行业分别是房地产、非银行金融、煤炭、有色金属和综合，涨跌幅后5的行业是食品饮料、石油石化、计算机、医药和建材。

更多的人表示这点涨价远未到位上周欧、美、日股市震荡下行。数据显示，9月美国成屋销售总数年化515万户，低于前值的533万户，也低于预期的529万户，连续6个月下滑。今年10月25日，美国30年期抵押贷款固定利率达到4.86%，为2011年4月以来高位，近期美国30年期FHA贷款平均利率创下2011年2月以来新高，贷款利率不断上行导致美国房地产市场疲软，房地产相关行业景气度低迷，拖累美国经济增长，房价的高位也诱发市场对美联储加息节奏超预期的担忧，美国股市整体呈现回调态势。上周欧洲央行声明：若未来经济数据确认管委会的中期通胀展望，12月底前的月度QE规模将为150亿欧元，QE将在12月底结束，欧洲央行主要再融资利率、边际贷款利率、存款便利利率与上月持平。预计至少在2019年夏天结束前将保持利率不变。上周四欧洲央行行长德拉吉在发布会上重申经济仍在持续、广泛扩张，淡化经济增长放缓风险，上周三加拿大央行加息25个基点，加拿大央行政策利率1.75%，符合市场预期，全球货币政策维持收紧态势。

上周末，我国9月企业利润数据发布，数据显示，月规模以上工业企业利润同比增长14.7%，较月增速下降1.5个百分点，连续3个月放缓。或主要受去年基数较高和企业营收下滑影响，企业利润增速明显放缓，对A股市场的情绪形成一定负面冲击。9月经济数据显示，我国经济增速平稳收敛，投资和消费均录得反弹，我国经济增长有韧性，但受内需边际转弱和中美贸易摩擦升级影响，我国经济下行压力较大，对企业利润增长形成一定压力。

上周人民币对美元贬值明显，10月26日达到6.9761，美元走强，中美贸易摩擦升级和我国经济增速放缓使我国汇率带来贬值压力。上周末中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜对试图做空人民币的势力喊话，他强调有基础、有能力、有信心保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，人民币有稳定基础。就A股资金面来说，上周北上资金净流出49.11亿元，美国国债收益率处于上升通道，10年期中美利差近期大幅缩小，我国资本外流的压力较大，但得益于我国股市估值较低，资本市场开放力度加大，A股市场对外资的吸引力持续增加，股市资金净流入的态势预计将持续。