电气设备电力供需形势利空火电设备商对欧多

电气设备：电力供需形势利空火电设备商 对欧多晶硅双反正式立案 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点板块行情：电气设备板块本周上涨2.0 %行业动态电力设备：中电联发布全国电力供需形势报告，整体环境利空火电设备生产企业。数据显示前三季度全国电力供需总体平衡，局部地区电力供应能力有一定富余。受经济增长放缓等因素影响，全社会用电量增速持续低位下行，预计全年全社会用电量4.94万亿千瓦时、同比增长5.0%左右。用电增速放缓导致火电利用小时数止升回跌。全年火电利用小时预计为5100，远低于5 00小时警戒线。这一数值说明当前电力建设缺口较小，火电核准难以加速。预计相关设备生产商新增订单下行趋势短期内无法改变。

新能源：1）光伏：商务部对欧盟多晶硅双反正式立案。受国外多晶硅倾销冲击，国内多晶硅企业80%以上处于停产状态，此次立案反映国内多晶硅企业诉求，有利于维护国内企业利益。2）电池：9月铅蓄电池产量环比小幅增长。

由于同比基数较低，6月份以来铅酸蓄电池产量同比增速高企；受益于汽车起动电池需求渐入旺季，9月份铅蓄电池产量环比增长5.1%。

公司动态电力设备：上海电气本周公布三季度业绩公告。其整体经营情况低于市场预期。

三季度实现净利润10. 亿元，同比下滑15%；月净利润28.7亿，同比增长 %。公司业绩的疲软主要还是由于前面谈到的全国电源需求的下滑。单纯依靠燃气轮机的爆发难以支撑总体业务增长。

新能源：华锐风电公布三季度业绩公告。受风电行业需求持续低迷影响，公司月份实现营业收入 6. 4亿元，同比下滑56.68%；亏损2.56亿元，比去年同期下降128. 8%，预计短期之内公司经营仍然面临较大压力。

投资建议思源电气全年新增订单预计40亿，同比增速60%；传统业务稳定，新业务GIS、SVG/APF、智能变电站业务有望将进一步放量，海外工程总承包业务预计201 年会有突破，维持推荐评级。

需求旺季到来，起动铅酸蓄电池销售形势良好，骆驼股份全年经营业绩增长 0%无忧；新品牌推广和异地产能布局是公司持续发展动力，行业持续规范赋予公司超预期增长潜力，维持推荐评级。