钢铁傲慢与偏见吗

难做品牌 钢铁：傲慢与偏见 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

框架是去繁为简后，并通过数据验证的逻辑的汇总。由于钢铁行业本身所具备的逻辑、数据为王的特征，故框架对行业便特别重要。

通过本篇报告，我们对银河钢铁日常使用的一个比较完整钢铁行业的投资研究框架，进行逐一说明，并在说明的过程中对行业进行分析和预测，并得到行业未来的投资方向——当然，投资永远是框架的最终归宿。框架服务于投资，但大于某一次的具体投资。

既然框架服务于行业的投资机会，所以我们便把关注点锁定在了钢铁股的总体股价上。故我们的行业框架便从总体股价开始。

银河证券钢铁行业研究框架示意图通过对框架的梳理，最终地确立本篇报告投资的方向，主要包括：

1）PB类的机会，表现为稳定收益和资产注入概念的组合；2）民企化的机会，表现为国企民营化之后业绩的快速增加，以及资产运作可能性的增加； ）特钢及新材料的机会，这将是以后主要的机会：核心为技术，然后资源；催化剂为政策及其执行力，和盈利超预期的程度。