钢铁关注基建用钢需求变化物业

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[摘要]

投资策略：本周大盘继续调整，上证综合指数周跌幅0.47%，其中钢铁板块跌幅0.15%。随着钢价的下跌，钢厂重新面临较大的盈利压力，部分地区产线检修限产现象增多，预计行业开工率将从高位回落。

面对宏观经济增长乏力困境，政策层已重新明确稳增长的基调，近期基建项目的加速审批有望使投资增长保持稳定，对钢铁行业消费拉动作用值得关注。但就短期而言效果还无法立即体现，行业利润仍将面临一段时间压力；国内钢价：本周钢价继续下跌。欧债问题的蔓延继续对全球商品市场造成压力，钢材期货恐慌性下跌使的本来就已经脆弱的市场神经再度受挫，贸易商继续加快去库节奏，在需求疲软的情况下造成价格快速下行。目前虽然政策层已表态注重经济增长的稳定，但投资项目启动仍需等待，对终端需求的拉动力度并不确定，在政策实质兑现之前市场信心较难从低迷中快速恢复；库存情况：本周上海市场螺纹钢库存 8.5 万吨，较上周下降1.71万吨，热轧库存112. 5万吨，较上周下降0.86万吨。从全国范围看，各品种库存呈快速下滑态势。在降价去库过程中，协议订货的缩减导致到货量的下降，以及恐慌情绪引发的加速抛售是导致本周社会库存快速下降的原因。目前社会库存水平已处于低位，对价格造成的潜在风险不大；国际钢价：本周国际钢价维持疲软。受进口资源大幅增加影响，美国国内薄板需求疲软，订单下滑导致交货期继续缩短，当地钢厂面临继续降价、减产压力；韩国方面板材需求继续低迷，经销商下调报价以保证销售，市场预期价格仍有下跌空间；原材料：本周国内矿价继续下跌，河北地区66%铁精粉现货价格为1080元/吨，较上周下跌40元/吨。

天津港6 .5%品位印度铁矿石价格为1015元/吨，较上周下跌10元/吨。进口矿方面，海外矿主流报价为1 7美元/吨，较上周回升1美元/吨。受钢市低迷影响，各地钢厂多以停采、观望策略为主，部分地区钢厂多次下调精粉采购价格，导致市场信心悲观，降价抛售现象不止，预计矿价将随冶炼开工率回落而维持弱势。