中原证券北上资金净流出规模扩大蹭飞

中原证券：北上资金净流出规模扩大 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

但在服装、首饰、包等领域投资要点：

北上资金上月净流出，净流出规模达到2018年以来单月新高。累计净流出规模为5 6.74亿元。截至2019年05月 1日，陆股通累计成交净额达到6954.99亿元。内资涌入，南下资金上月继续净流入。

南下资金在上月净流入229.57亿港元。

从持股市值来看，北上资金持股市值达到9 14.85亿元，与上月相比减少1182.41亿元市值。本月持股市值增加的仅四个行业，分别为农林牧渔、公用事业、纺织服装、国防军工，增加16.84、8.50、2.91、2.10亿元。本月持股市值减少最多的五个行业为食品饮料、电子、家用电器、银行、非银金融，分别减少260.06、171. 5、128.89、11 .96、99.1 亿元。

个股方面，根据前十大活跃个股统计口径来看，上月北上资金交易最活跃的股票共有19只，其中仅有两家公司净买入，分别为温氏股份、牧原股份，净买入金额分别为10.86、7.0 亿元。净流出最高的三家公司为贵州茅台、美的集团、海康威视，净卖出金额分别为-115.75、- 9.02、- 8.28亿元。

南下资金连续三个月出现净流入。从个股方面看，持股市值增加最多的五只个股为工商银行、万洲国际、腾讯控股、中国平安、中国太保，分别为112.88、67.8 、5 .68、50.22、29.49亿港元。持股市值增加最多的前二十只个股中，金融业占据7席。

投资建议。上月北上资金净流出主要原因是由于中美经贸关系再度生变，人民币贬值预期再起。尽管MSCI纳入因子在5月生效，但是主动型资金出于避险的考虑，撤离A股。在监管层向市场释放信心后，人民币贬值预期有望发生扭转，而中美经贸关系方面，随着中美贸易关税延期加征影响，中美贸易关系或仍有转机，预计正式进展可能等到6月日在日本召开的大阪G20峰会。因此在市场的利空消息逐步被市场消化以后，北上资金在6月或重新恢复净流入态势。

风险提示：市场系统性风险