钢铁关注低估值龙头和重组及主题个股荐覆盖

钢铁：关注低估值龙头和重组及主题个股 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

重点数据：钢价跌幅扩大，库存降幅扩大，估算毛利螺降热升钢价：Mysteel钢材现货指数环比下跌0.64%，其中长材下跌1.08%，板材下跌0.14%；螺纹期货上涨0.98%，唐山方坯价格下跌 .27%。

供给：Mysteel调查唐山高炉产能利用率97.89%，相比上周96.1 %有所上升。

库存：钢材社会库存956.92万吨，环比下降0.82%，其中长材上升0. 0%，板材下降1.94%；矿石港口库存10489万吨，环比减少14万吨。

矿价：Mysteel矿石现货指数环比下跌2.11%，其中进口矿下跌2. 9%，国产矿下跌4.71%；矿石期货下跌0.20%，普氏指数下跌2.46%。

我估计一个服也难得有一个6级攻击防御的石头。一件威震天下的装备必定经过四步：装备洗练 盈利：同步估算毛利螺纹 09元环比下降，热轧457元环比提升。

行业观点：政策刺激助稳期货，热轧受供给释放影响后期将转弱本周气温下降致使户外开工减少，抑制终端需求，加之价格单边趋势下行致使钢贸商缺乏补库意愿，最终导致需求继续低迷，钢价现货指数环比跌幅扩大，库存继续去化。不过，低迷需求使得供给过剩更为严重的矿石价格跌幅更大，从而带动钢厂盈利本周继续好转，开工率随之也提升至高位。需求疲弱背景下，不同品种之间因供给释放程度不同呈现相对强弱不同的供需格局，其中热轧10、11月集中检修带来供给回落，支撑了热轧价格近期企稳及盈利持续提升，目前上海地区热轧和螺纹之间价差达290元并呈上升趋势，估算毛利也达到148元正常价差水平并呈上升趋势。值得注意的是，中联钢统计国内42家热轧企业12月热卷日均生产计划量 7.21万吨环比增长0.99%，显示检修结束后，盈利提升带动供给逐步释放，将对后期热轧价格形成一定抑制。因此，整体而言，预计短期现货钢价继续承压，期货则在需求端刺激政策利好影响下底部企稳，同时目前强势热轧价格后期也将受到供给释放影响而有所弱化。

投资建议：标配行业，关注低估值龙头、重组及主题个股本周行业指数上涨1 .26%，跑赢全A指数11.11%，主题概念的新钢股份、太钢不锈及包钢股份涨幅居前。在本轮低PB、低机构持仓比推动的行情中，建议关注低PB河北钢铁、鞍钢股份、武钢股份，低吨钢市值且受益国企改革及国家资本输出的华菱钢铁、韶钢股份、八一钢铁、三钢闽光，低PB且受益制造转型服务的行业龙头宝钢股份，受益水务治理、国企改革及墨西哥能源改革的新兴铸管，受益高端产业升级的低估值特钢龙头大冶特钢。