国信证券低波动率系列指数公开

国信证券：低波动率系列指数 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

国信低波动率系列指数海外波动率指数与相关产品崭露头角08年经济危机以来，海外出现出一批波动率指数，其中的典型例子S&P500低波动率指数和MSCI最小波动率指数在长时间都能跑赢基准指数，具有低风险，长时间收益高，风险调剂收益高的特点。

2011年5月份以来，S&P500低波动率指数ETF、Russell1000和Russell2000的高/低波动率的4支ETF都开始上市交易，波动率指数ETF作为1大类的新生产品开始崭露头角。

国信沪深300低波动率100指数国信沪深300低波动率100指数是在沪深300中选出波动率最低的100支股票编制的指数，从至，累计超额收益达到了60.48%，风险调剂收益（年化夏普比）为73.39%，大幅超过了沪深300指数的56.27%的风险调整收益。

国信中证系列低波动率指数我们用同沪深300低波动率100指数相同的方法，对中证100、中证200、中证500、中证800和Wind全A指数编制了低波动率指数。整体来看，所有的低波动率指数的长期累计收益都超过了基准指数，波动率有所下降，风险调剂收益都大幅超过了基准指数。