电力设备电网投资密集来行业景气高

当前投资评级最高的是锦龙股份,已连续两周位居榜首。当前投资评级排名前20只股票行业分布比较分散,主要集中在化工品、自来水、电力设备、建筑工程、纺织品和服饰等行业。各方面信号显示,电投资将一改上半年的颓势,在接下来几个月里密集启动,电气设备行业的经营状况将好转,业绩也将逐步得到提升。现就电力设备行业做简要分析。

四季度电力设备行业仍面临较高景气度,一是用电需求持续向好,电力结构继续调整;二是新能源快速发展,电投资将提速;三是节能环保政策预期加强,带来设备需求。企业业绩步入上行通道,上半年营收增幅放缓,但毛利率提升;下半年收入增速好于上半年,2010年将重回高增长。

新能源发展由"量"转"质"。从中电联对风电发展过程中出现质量问题的担忧,到国务院对多晶硅等行业低水平重复建设的警告,表明新能源发展更关注质的提升,未来国家发展新能源的态度不会发生改变,但资金和政策的支持将从对项目转向研究,技术实力将决定市场份额;短期看,核电依然是新能源的核心,核电设备商将获得很大发展机会。

电投资将加快,智能电建设特高压先行。月电投资低于预期,但第6次国招标环比有较大提升,同比增长17%。智能电建设,特高压将先行。智能电"坚强"侧被特变电工、天威保变、平高电气等瓜分;在国将许继电气和平高电气收归旗下之后,"国系"成为智能电"智能侧"的最大赢家。分析师强烈看好由于技术和市场垄断带来的业绩增长预期。

节能环保有待继续发掘。节能环保行业是弱周期行业,市场规模比较确定,业绩的超预期增长主要来自三个方面:一、政策所引导的订单超预期增长;二、成本下降或需求恢复带来收入超预期增长;三、技术垄断优势保持订单稳定增长。

世纪证券表示,考虑到四季度行业高景气,给予电力设备行业"强于大市"的评级。由于电力设备整体估值偏高,建议关注估值偏低和业绩超预期带来的投资机会:一、具备核心优势的新能源设备商;二、特高压和智能电建设中,具备技术和市场优势的企业;三、节能环保行业中业绩超预期增长带来的机会。另外,还需关注与低碳经济相关、电投资超预期以及电价改革等重大事件带来的交易性投资机会。建议关注特变电工、荣信股份、华光股份,适当关注国电南瑞、许继电气和东方电气。

（来源： 国际电力）