医疗保健业绩政策双真空期建议保持稳健

医疗保健：业绩政策双真空期 建议保持稳健 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点1、上周市场回顾上周申万医药板块指数上涨5.1 %，同期沪深 00上涨5.09%，行业跑赢大盘0.04个百分点。上周上市公司中涨幅最大的依次为紫鑫药业（15.2 %）、雅本化学（12.94%）、海正药业（12.86%）；跌幅最近香港娱乐圈中生孩子潮流一浪接一浪最大的依次为ST天目（-7.42%）、新华医疗（- .71%）、长春高新（- . 1%）；我们前期重点推荐的天士力（6005 5）上周涨幅为4.02%，昆明制药（600422）上周涨幅为 .72%，红日药业（ 00026）上周涨幅为6.4%，恩华药业（002262）上周涨幅为5.64%，均随大盘上涨。

从细分行业来看，上周子版块全线上涨，其中中药子行业涨幅最大（5.81%），医疗服务子行业涨幅最小（ .2%），其余子行业涨幅排名依次为化学制药（5.45%）、医疗器械（4.5 %）、医药商业（4.51%）、生物制品（ .5%）。

2、行业政策回顾大病保险或可即时结算无需垫付医药费；全国600余所县医院启动综合改革试点；医药分开将全面铺开或引发医药流通领域巨变； 、公司动态回顾独一味进军医疗服务行业；复旦张江拟回归A股上海医药持股近三成；4、板块估值及投资建议截比如以杜兰特母亲的名字建一座社区活动中心。 杜兰特上赛季的签名鞋销售额为1.75亿止上周末，医药生物行业静态估值为 1.92X，估值较前周有所提升。行业相对沪深 00指数的估值溢价率达到225.7%，相对溢价处于历史高位。

周报观点：9月份为业绩真空期，前期涨幅过高的强势股有较大的回调风险，而前期超跌股和部分低估值个股可能随大盘出现较大幅度反弹，近期行业内也无关键政策出台，处于业绩与政策双真空期。9月份我们建议投资者保持谨慎，以规避风险为主。9月份投资组合为：天士力、恩华药业、昆明制药、国药一致、华东医药。