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自去年《国家发展推动纲领》引发后成立的大基金，累计召募资本1 87.2亿元，即将于9月26日设立满一周年。据大基金总经理丁文武日前介绍，大基金已经投资了超过10个项目，累计完成了约合220亿元投资，已实行项目基本实现了在产业链的完全布局，完成了阶段性目标。希望通过大基金实现杠杆效应，吸引更多的社会资本进行行业，下来会展开第二期募资，广泛吸纳包括海外资本。

目前， 大基金以私募股权、基金投资、夹层投资等一级市场投资和二级市场投资为主， 不做风险投资和天使投资；通过回购、吞并收购、公然上市等形式退出，总期限计划为15年。表露信息显示，大基金2014年营业收入2688万元，净利润 29万元，净利润率约为12%。

对这份 成绩单 ，基金业人士表示，大基金作为国家产业投资基金，且大部分募资还没有完成投资，现阶段基金收益情况不好评价。国内半导体专业研究机构芯谋公司首席分析师顾文军表示，大基金投资属于长期股权投资，目前投资项目尚未正式退出，评估需要长时间来看。

丁文武表示，大基金投资要实现战略性与市场化项目，短时间和中长期项目之间统筹，推动集成电路产业跨越式发展，也要实现股东利益最大化，未来会寻求退出。行业分析师预计，在未来5年的投资期中，2015-2017 年每一年投资规模递增，三年投资额将占募资总范围的2/ 。

完善产业链

从投资项目特点来看，大基金一方面在完善产业链和生态布局，加强在集成电路制造和设备等短板领域投入，另一方面，通过参与定增、受让股分、联合设立基金等方式，在细分行业投资龙头企业。

在，中芯国际作为国内最大晶圆代工厂，一直是成为大基金布局重点。除了上述最新投资，2月，大基金斥资 1亿港元认购中芯国际增发，成为持股10%以上的主要股东。另外，大基金也投资了中芯北方集成电路制造（北京）有限公司集成电路制造项目。

国信行业电子分析师表示，通过加强制造短板，将带动上游设计和下游封装等相干产业发展。

与制造直接相关的是半导体设备和材料，也是行业短板。作为国内主要的等离子刻蚀机厂商，中微半导体今年取得大基金4.8亿元投资。A股中，首家半导体设备龙头七星电子一直被寄予希望，未来取得大基金投资。不过，业内人士表示更看好未来北方微电子资产注入。

材料方面，兴森科技、上海新阳等联合成立的集成电路材料企业上海新昇已开始建厂，预计2017年四季度实现12寸硅片产量达到15万片/月，目标是7-10年内机身全球前4或前 甲。

细分行业龙头也是大基金投资的重点，不过，大基金保持不做大股东的原则。最新一例便是参与北斗星通16.8亿元定增，投资北斗定位芯片、云计算项目的研发等，将成为公司持股19. 6%的第二大股东。 在化合物半导体领域，大基金6月作价48. 9亿元受让三安光电2股东三安集团股份，推动化合物半导体芯片制造项目。打印机耗材芯片龙头艾派克5月定增7.5亿元开发打印机芯片，也获大基金认购入股4.29%。除了股权投资，大基金8月还联合京东方A，设立规模40亿元集成电路基金，投资显示面板相关的集成电路上下游产业及其相关应用领域。

目前，大基金投资最大手笔，当属2月大基金与国内芯片设计巨头紫光集团签订的100亿元的战略投资协议。丁文武表示，目前这笔资金还没有开展投资。针对大基金频频出手，业内有担心获投资芯片企业可能凭仗投资打价格战，乃至毁掉集成电路产业。顾文军表示大基金补贴，去打价格战说法并不成立，一方面针对紫光团体的投资还没有落实，另一方面，价格战也不利于长期投资回报。

   

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