金证顾问赚钱效应减弱大盘行至十字路口

金证顾问：赚钱效应减弱 大盘行至十字路口

分析认为，昨日的活跃板块均不具备持续性，难以挑动起市场的投资热情，而此前活跃的热点题材依旧以持续回落为主，这样一来，市场赚钱效应缺乏，成为反弹乏力的主要原因之一。

在报收一根光头光脚的小阳线之后，昨日大盘并没有延续强势格局，低开高走试探了上方60日均线压力之后，逐步震荡走低，沪综指最终以一根小阴十字星报收于2363.44点，跌幅为9.87点。盘中分时走势图的震荡探底的运行趋势，显示出目前股指上方的60日均线的压制尤为强大，后市延续调整的趋势犹存。

具体来看，盘中虽然有水泥以及酿酒两大板块延续强势拉升，且房地产板块也继续受到利好刺激表现不俗，但占据权重市值较大的资源类股出现了不同程度的调整，有色金属、煤炭行业等位于跌幅榜前例，对股指反弹构成拖累。我们认为，活跃板块均不具备持续性，所以难以挑动起整个市场的投资氛围，而此前活跃的热点题材依旧以持续回落为主，这样一来，整个市场还是缺乏一定的赚钱效应，自然成为反弹乏力的主要原因之一。

消息面上依旧相对平淡，自上一次央行公布于5月18日进行年内第二次降准以来，短期市场并没有出具有实质性的可以改善市场流动性的利好。不过，中央高层近日强调，要把握好稳中求进的总基调，立足当前，着眼长远，积极扩大内需，稳定经济增长，加快转变经济发展方式，推动转型升级，增强内生增长动力，促进经济平稳较快发展。稳定经济增长的声音，极大提高了市场对政府投资的预期程度，这将对基建相关板块构成持续性的利好刺激，有利于股指的短期企稳。此外，房地产市场近期呈现涨跌互现局面。一方面，多数城市的新房售价、地产投资增速继续回落;另一方面，具有先行意义的成交量以及地产板块有所反弹。在楼市调控政策进入稳定期、调控效果逐步显现的背景下，房地产市场有望在刚需支撑下迎来温和 修复 ，房价或在下半年逐步走稳。对于房地产板块来说，需求的小幅回暖无疑将促使板块从调整的阴影中逐步走出，有利于房地产板块的再度启动和股指的上行。

外围市场方面，由于欧债危机暂时缓解，欧美股指因此结束前期大幅下跌的走势。不过，就在欧元暂作喘息及欧盟领袖特别峰会召开之际，前希腊总理帕帕季莫斯抛出深水炸弹，他称希腊正考虑退出欧元区。因此，对于外围市场，我们仍不能盲目乐观，其对A股市场的影响可能只是暂时降低，后市或将继续面临严峻挑战。

回到盘面上，从技术形态看，我们认为，短线股指正在构筑底部三角形整理形态，市场原本的运行趋势不会轻易改变，后市股指将继续向下探底碰触三角形下边，也就是考验前期两低点2132点与2242点连成的上升趋势线的概率非常大。建议投资者短线依旧需要更多的理性，控制好仓位，相对谨慎一点。