公用事业关注长期价值变化及价值兑现荐鼓励

公用事业：关注长期价值变化及价值兑现 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点一周核心观点环保：事件催化逐步变弱，行业投资逻辑开始重构，关注长期价值变化及价值兑现的公司。本周三部委发布《关于实行燃煤电厂超低排放电价支持政策有关问题的通知》，对于超低排放实施上电价支持，或受前期已积累不少涨幅的影响，行业并未受到明显催化。历史纵向分析，事件性因素对于行业的催化逐步变弱，行业投资逻辑开始重构，价值转化及价值兑现成为重点，关注优质成长股的投资机会。

是将视频监控、防盗报警及门禁控制这几大分支领域融合在一起。最终电力：新电改已进入快车道，切入售电领域的发电公司、具备多年配售电经验的地方电公司、具有成本优势的水、火电公司将率先受益。按照新获批的电价调整方案，此次燃煤发电上电价下调幅度预计全国平均降幅每千瓦时 分钱，从2016年1月1日起开始执行。本次下调燃煤机组上电价主要原因在于煤价持续走低。触发煤价联动机制。另外，本次电价下调幅度较大，燃煤发电企业利润或大幅缩减。从行业来看，2014年我国火电发电量4.17万亿千瓦时，根据煤电装机占比85.57%测算出煤电发电量约为 .57万亿千瓦时，以此为基数，可测算出本次电价下调可致煤电行业营收下降近1070亿元。

一周重点关注1)《关于开展甘肃省2016年新能源发电企业替代自备电厂发电交易的通知》发布，提出大力提升新能源消纳力度；2）《关于实行燃煤电厂超低排放电价支持政策有关问题的通知》发布，从电价侧引导超低排放； ）燃煤上电价明年起下调三分；4）黑龙江十三五规划印发，大力发展清洁燃烧发电技术；下周投资建议“优势成长估值切换+防御”机会：碧水源、启迪桑德、东江环保、瀚蓝环境、维尔利；隐含看涨期权，绝对收益标的：韶能股份，中国天楹；“电改+国改”：

桂东电力、广安爱众、郴电国际、川投能源、黔源电力；