上证国债市场月日午盘小幅下跌鼓励

启动播放器（最好以管理员身份启动）——右键——选项——关联——选择视频（选择字幕）——清除缓存重建图标即可：央行上调存款准备金率0.5个百分点冲击有限，上证国债市场1月17日早盘走势平稳，现券涨跌互现。上证国债指数中午收盘报111.22点，跌0.07%。投资者心态谨慎，市场交投清淡。预计债市午后继续震荡的可能性较大。

上证国债指数1月17日小幅高开，在短暂冲高后即震荡下行，中午以绿盘报收。市场交投清淡，上午共成交27万手，较1月16日同期成交25万手略有放大。交易中的56只国债有10只上涨，4只持平，15只下跌，27只未成交。

上证国债指数1月17日开盘于111.31点，高开0.01点，盘中最高探至111.36点，最低探至111.16点，中午收盘报111.22点，下跌0.07%，在连续8个交易日上行后继续出现回调，主要受到中国人民银行自1月25日起将商业银行存款准备金率上调0.5个百分点的调控政策影响。不过，分析人士表示，此次准备金率调高符合预期，且难以撼动充沛的资金面。同时，因机构乐观预计央行2008年加息空间有限，债券投资的利率风险已远低于2007年，债市仍有望在振荡后出现上扬走势。

银行间市场1月17日早盘回购利率略涨，基准的7天期质押式回购加权平均利率10:48报2.7305%，较16日涨逾17个基点。分析人士表示，央行上调存款准备金率彰显货币从紧的决心，但机构早有预期，且资金宽裕局面并未就此扭转，市场反应较为平淡，回购利率因此仅小幅上行。

中国人民银行1月17日上午发行的3年期票据中标利率为4.56%，3个月期央票中标收益率为3.4071%，两期央票发行利率均与上期持平。央行17日还发行了950亿元7天正回购和70亿元14天正回购协议。分析人士称，虽然央行再度宣布上调存款准备金率0.5个百分点，但鉴于本周到期央票及正回购规模巨大，而央票发行规模又有缩减，故总体资金面仍属宽裕，从而使得央票利率得以维持稳定。此外，目前一、二级市场央票收益率基本看齐，对一级市场也并不构成明显上调压力。若剩余时间不进行其他操作，央行本周将通过公开市场净投放资金2,080亿元。此次招标结果基本符合市场预期，提振作用或有限，预计债市午后继续震荡整理的可能性较大。

从盘面上看，现券涨跌互现，期限特征不很明显。长期债05国债(4)上涨0.93%，报97.57元，列涨幅首位；03国债(3)下跌0.16%，报87.44元；21国债(7)持平于97.53元。中期债03国债(8)上涨0.03%，报93.00元，02国债(15)上涨0.04%，报98.33元。短期债05国债(8)上涨0.01%，报99.35元。10年期国债06国债(3)跌1.74%，报86.22元，列跌幅首位。

基准的五年期国债05国债(11)下跌0.01%，报94.12元。基准7年期国债05国债(9)上午未成交；06国债(1)涨0.02%，报91.80元。

企业债市场1月17日早盘继续震荡，上证企业债指数最高探至113.05点，最低探至112.77点，中午收盘报112.81点，跌0.09点或0.08%，成交个券中，05国(2)升6.87%，报108.80元，列涨幅首位；05铁通债跌4.28%，报96.29元，列跌幅首位。深证企业债指数最高探至112.66点，最低探至112.32点，中午收盘报112.37点，下跌0.09点或0.08%，成交个券中，06鲁能债升0.75%，报85.66元，列涨幅首位；03石油债跌1.97%，报89.70元，列跌幅首位。

受沪深股市继续大幅下挫，个股普跌影响，两市可转债1月17日多数走软，成交的12只个券有4只上涨，8只下跌。海化转债(125822)涨4.57%，报457.00元，列涨幅首位；大荒转债(110598)跌6.70%，报149.70元，列跌幅首位。

(刘树栋 撰稿) (：孙鹤)