金融创新政策密集出台利好券商鼓励

金融：创新政策密集出台 利好券商 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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10月份以来，监管层明显加快了创新工作节奏，之前市场普遍认为创新工作进展低于预期，但10月份之后监管层的主动推进则将使市场恢复对券商创新工作的信心，我们维持今年年初以来的观点，认为证券行业进入了一个相对较长的成长周期，给予行业“推荐”评级。长期看好资本实力雄厚、各项创新业务领先的大券商，包括“中信证券”、“海通证券”、“广发证券”，短期内看好有定向增发意向、且估值较低的券商，包括“兴业证券”、“光大证券”。

要点：

行情回顾：本期券商板块下跌5.8 %，上证综指下跌0.8 %，沪深 00下跌1.67%。券商块相对大盘抗跌，主要原因是受 季报业绩下滑冲击。本期 只券商股上涨，其他16只均下跌。其中表现最差的三只为山西证券(－8.79%)东北证券(0.82%)>国海证券(0.4 %)。

行业数据：本期19家上市券商均公布了 季报数据，按合并数据口径统计如下表所示，19家券商1－9月份共实现营业收入444亿元，同比下降－1.6%，实现净利润146亿元，同比下降7.5%，实现综合收益总额127亿元，同比增长55.5%。有11家券商净利润实现增长，8家券商净利润下降。按净利润增长排序来看，净利润增速前三位的券商为（对于基期为负数的，增速取绝对值）：东北证券（892.8%）>国海证券（188.0%）>长江证券（66.8%），净利润增速后三位的券商为：太平洋（－9 . %）