金融引导银行减少期限错配荐股计划

金融：引导银行减少期限错配 荐7股 类别： 机构： 研究员：

仅次于美国 [摘要]

事件：

2017年12月6月，为促进我国银行业加强流动性风险管理，维护银行体系的安全稳健运行，银监会发布了《商业银行流动性风险管理办法（修订征求意见稿）》（以下简称《流动性办法（修订征求意见稿）》），并向社会公开征求意见。银监会将根据各界反馈意见，进一步修改完善并适时发布。

投资建议：

监管节奏趋缓且协同强化，供给侧改革利于行业不良底层资产改善，银行业不良反弹趋缓，基本面稳中向好，板块配置价值提升，我们维持对银行板块的买入评级。继续推荐招商银行、宁波银行，政策风险较小、负债成本可控、股息率稳定的国有大行（工商银行、农业银行等），适度关注平安银行、兴业银行、南京银行。

风险提示：1、流动性冲击超预期；2、利率波动超预期； 、经济增长超预期下滑；4、资产质量大幅恶化；5、政策调控力度超预期。

核心观点：

主要修订内容：弥补中小银行监管空白；引导银行减少期限错配《流动性办法（修订征求意见稿）》新引入三个量化指标，修订后的《流动性办法》自2018年 月1日起施行，并对优质流动性资产充足率和流动性匹配率设置了合理的过渡期。

（1）新增优质流动性资产充足率（2018年底≥100%），适用于资产规模在2000亿元以下的中小银行（主要是农商行），弥补监管空白。优质流动性资产充足率即简化版的流动性覆盖率（LCR），反映压力状态下银行短期流动性状况，目的是提高银行应对短期流动性风险的弹性。

（2）新增流动性匹配率（2019年底≥100%）监管指标，适用于全部商业银行，引导银行通过结构调整减少期限错配。该指标与净稳定资金比例（NSFR）目的类似，但计算较简单、敏感度较高、容易监测，用于衡量商业银行主要资产与负债的期限配置结构，旨在引导商业银行合理配置长期稳定负债、高流动性或短期资产，避免过度依赖短期资金支持长期业务发展，提高流动性风险抵御能力。

（ ）净稳定资金比例（≥100%）纳入监管指标，适用于资产规模2000亿元（含）以上的商业银行，风险敏感度较高、计算较为复杂，该指标已具有较长的监测历史，因此不设置过渡期，反映银行中长期流动性状况，目的是防止银行过度依赖短期批发性融资，鼓励银行对表内外资产的流动性风险进行充分评估，引导银行通过结构调整减少期限错配，增加长期稳定资金来源,，提高中长期抗风险的能力。