钢铁供给压力略有缓解钢价将继续震荡呢

钢铁：供给压力略有缓解 钢价将继续震荡 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业观点：供给压力略有缓解，钢价将继续震荡本周wind钢铁行业指数下跌 .57%，跑赢沪深 00指数0.56个百分点，跑赢上证综合指数0. 1个百分点。涨幅前五：首钢股份、宝钢股份、武钢股份、ST广钢、大冶特钢；涨幅后五：重庆钢铁、金洲管道、鼎泰新材、酒钢宏兴、博深工具。本周钢材市场弱势盘整。央行本周宣布降息0.25个百分点，并扩大存贷款利率浮动区间，此举显示货币政策趋松，信贷增速有望稳步回升，下游需求将逐步回暖。据中钢协统计，5月下旬全国重点大中型钢铁企业粗钢日产量为161.2万吨，旬环比下降4.7%，全国预估粗钢日产量为195.96万吨，旬环比下降 .9%，行业供给压力略有缓解。5月CPI同比上涨 .0%，创出近2 个月来新低，PPI同比下降1.4%，创出近两年半来新低，物价增速进入快速下降期。受益于宏观经济政策面的利好消息，市场信心有所增强，同时矿石、钢坯等原料价格低位反弹，钢价下行压力得到缓解，预计下周钢价将继续震荡。

投资加速可能拉动需求，钢价已经处于底部，有望震荡上行，看好有区位优势和产品优势的绩优公司。

传统组合：新兴铸管、八一钢铁、大冶特钢、西宁特钢、抚顺特钢特色组合：久立特材、常宝股份、玉龙股份、黄河旋风、豫金刚石原料：原料市场出现反弹迹象本周国内铁精粉均价9 4元/吨，周环比下跌1元/吨；青岛港现货铁矿石985元/吨，周环比下跌5元/吨；印度矿CFR指数1 6美元/吨，周环比下降1.5美元/吨；唐山废钢2720元/吨，周环比上涨20元/吨；唐山方坯 620元/吨，周环比上涨80元/吨。

钢价：钢价弱势盘整，后市将继续震荡本周国内钢价综合指数为149，周环比下跌0.24%，其中长材价格指数下跌0.25%，扁平材价格指数下跌0.22%，分别收于168.7、1 2。螺纹钢主力合约（1210）收盘价为4108元/吨，周环比上涨1 元/吨；结算价为4112元/吨，周环比上涨14元/吨。螺纹钢期现货价差为62元/吨，周环比增加14元/吨。

由于短期内市场成交状况仍难好转，预计下周钢价将继续震荡。

盈利：总体继续好转，板材依旧亏损在考虑一个月原料库存条件下，目前螺纹钢毛利在1 7. 9元/吨左右；线材毛利在165.97元/吨左右；热卷毛利在29.04元/吨左右；中厚板亏损109.65元/吨左右；冷轧板亏损157.80元/吨左右；镀锌板亏损208.80元/吨左右。

直接经济损失13.1亿元。 社会库存：总量继续下降，但降幅有所收窄本周末钢材社会库存为1550.26万吨，周环比减少0.71%，同比增加8.1 %。

其中，线材库存降幅最大，周环比减少2.42%；螺纹钢次之，周环比减少0.75%；热卷库存周环比下降0.05%；中板库存周环比下降0.67%；冷轧板库存周环比下跌0. 1%。预计下周社会库存仍将继续下降。

风险提示：1、建筑业下行和制造业低迷可能导致下游需求低于预期；2、钢价弱于原料价格走势，行业盈利能力可能低于预期。