华西证券经济复苏证伪防御为主兼顾结构性机蹭飞

华西证券：经济复苏证伪 防御为主兼顾结构性机会 类别： 机构： 研究员：

“这部戏太难拍了[摘要]

一、市场回顾2014年前 个季度，大盘整体呈现首尾高、中间低位震荡的态势。上证指数从年初2100点起步，一度跌穿2000整数关口，在2000点支撑历经数次考验之后，最终在 季度大幅走高，并在最后一个交易日创出年内新高2 65.49点。主要股指中，中小盘风格指数表现优异，截至9月 0日，中证500指数累计涨幅高达28. 9%，创业板指次之，累计上涨18.1 %；中小板指和上证综指分别上涨12.55%和11.72%，而深证成指是唯一没有在 季度创出年内新高的指数，累计下跌0.51%。

一、市场回顾行业板块方面，截止到9月 0日，29个中信一级行业今年全部收红，以计算机、通信、电子元器件为代表的TMT行业成长股收益依然抢眼，受益于国防政策和国企改革的军工、电力设备板块异军突起，大消费类的汽车和餐饮旅游板块涨势也十分凌厉；而非银行金融、煤炭、银行等权重板块涨幅最小。具体来看，计算机、通信和电子元器件板块累计涨幅分别高达71.96%、55.18%和52.2 %；国防军工和电力设备累计涨幅分别为69.51%和50.99%；汽车和餐饮旅游板块分别累计上涨5 .46%和51.22%；而非银行金融、煤炭、银行板块涨幅分别仅为17. 8%、17.28%和10.89%。