金融增速归于平稳基数和支出带来波动的

金融：增速归于平稳 基数和支出带来波动 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1.2010上半年银行业运行回归平稳上半年存贷款增速回归正常，存贷比被动下降；贷款方面，票据比例见底，贷款收益率有所上升；存款方面，活期化水平很可能见顶，吸存成本逐渐体现。资产质量方面，2季度行业不良率继续下降。

同年力压贝隆和内马尔等球星 2.2季度收入增长平稳，分化较多来自基数和支出招商、华夏、浦发、南京、宁波盈利同比增幅预期都在50%以上，同比增幅最主要的驱动因素是盈利资产的增长。行业2季度息差持平，拨备支出整体平稳。2季度上市银行的业绩，整体上符合预期，部分银行可能的同比高增长，有些是源于低基数，有些是由于费用和拨备支出的季度间变动。

.息差继续平稳，支出压力缓步上升下半年由于银信合作被停止，信贷额度事实收紧，贷款收益率会因此上升。

虽然存款成本会有上升，但下半年息差平稳，略有上升的可能性较大。中期，息差仍是下降的趋势。费用增速会有提高，一方面是2009年压缩后的反弹，另一方面点的增设，激化了竞争，费用压力上升。银监会的提高拨备的政策推出时间还不确定，短期银行信贷成本还将保持低位，中期由于拨备政策调整，会有所上升。

4.由于基数、经济降温和竞争加剧原因，下半年增速回落下半年，上市银行业绩增速会有所下降，原因有几点：一是由于基数的原因，二是由于经济降温对于营业收入的影响，三是吸存压力及营业点扩张带来的费用增速上升。全年银行业盈利预测增速在18%左右。